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日照信息港:锋尚文化(300860.SZ):奥运会推手 资源界新兵

admin 财经 2020-07-30 29 0

消费日报网财经讯 重新三板摘牌后二度上市的公司不少,锋尚文化(300860.SZ)算是一家。2017年3月重新三板摘牌之后,北京锋尚将于2020年8月4日举行网上刊行,登上创业板舞台。

此番上市,锋尚文化拟公然刊行的新股数目不跨越 1802万股,占刊行后总股本的比例不低于25%,设计募资13.12亿元,其中6.43亿元用于创意制作及综合应用中央建设项目。

锋尚文化的营业范围涵盖大型文化演艺流动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎等多个领域的创意、设计及制作服务。2020年上半年锋尚文化营业收入达4.28亿元,同比增进4.61%;归母净利润为9690.53万元,同比增进13.88%,业绩稳健。

曾经,在创始人沙晓岚及张艺谋的互助下,锋尚文化负担了北京第29届奥运会开闭幕式灯光设计及制作、韩国平昌第23届冬奥会闭幕式交接仪式“北京8分钟”文艺演出总制作、G20杭州峰会大型水上情景演出交响音乐会—《最忆是杭州》总制作等,昔日绚烂、念念不忘。然而,现在作为创业板上市的后浪,锋尚文化能否经得起市场拷问?


净利润年均复合增进率达67.6% 项目数目腰斩

2017年至2019年(以下简称讲述期),锋尚文化活得还算滋润。讲述期内,该公司营业收入逐年攀升,分别为2.06亿元、5.73亿元、9.12亿元,3年年均复合增进率64.2%;净利润分别为5395.65万元、1.36亿元、2.54亿元,3年年均复合增进率为67.6%。

主要的是,锋尚文化项目收入更改趋势与数目更改趋势不符。锋尚文化依赖“三条腿”走路,主营营业收入主要包罗大型文化演艺流动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎。

(图片泉源:公司招股书)

讲述期内,三项主营营业项目数目均急速下降,大型文化演艺流动和景观艺术照明及演绎的项目数目更是直接“腰斩”,分别从2017年的60个、15个骤降至2019年的32个、7个。

对此,锋尚文化示意,随着综合竞争力逐步增强,公司作总制作承接的大型项目逐步增添,其条约金额相对较大,在人手不足的情况下,公司适当放弃部门中小型项目,导致项目数目未随营业收入同步增进。

这露出一个潜在的问题,承接大型项目可能会导致存货减值和毛利率不稳定。存货减值问题下文会详细来讲,先看一下毛利率。

讲述期内,锋尚文化主营营业毛利率颠簸较大。讲述期内,公司主营营业毛利率分别为49.11%、40%、40.58%。

就细分营业而言,毛利率也有所升沉。讲述期内,大型文化演艺流动毛利率分别为40.72%、35.73%和 41.21%;文化旅游演艺毛利率分别为 47.56%、46.36%、38.69%; 景观艺术照明及演绎毛利率分别为 80.06%、42.57%和 42.47%。

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