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百普赛斯:“突击”申请发现专利 环评单元连遭失约记分存隐忧

admin2021-10-0117

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《金证研》北方资源中央 白泽/作者 午月 映蔚/风控

近年来,中国生物制药企业在生物药、细胞免疫治疗及体外诊断等方面在向国际生物医药行业接轨。重组卵白作为生物医药行业研发及生产中的要害生物试剂,随着下 *** 业的生长而出现增进的趋势。2019年,全球重组卵白科研试剂市场从2015年的5亿美元增进到8亿美元,时代年复合增进率为14.5%。在此靠山下,北京百普赛斯生物科技股份有限公司(以下简称“百普赛斯”)能否在生长的洪流中站稳脚跟?

此番上市,百普赛斯或面临诸多问题,2018-2020年,百普赛斯的净利润增速上演“过山车”,且主要产物的产能行使率与产销率“双降”。回溯其发现专利获取时间,百普赛斯超七成已授权发现专利集中在2020年及以后申请,其或“突击”申请专利。而令人费解的是,百普赛斯子公司却泛起与“不相关”公司地址重叠的异象,其是否存在谋划混淆的嫌疑?另一方面,百普赛斯讲述期内的一家前五客户,陷入亏损的“泥潭”,该客户未来能否为百普赛斯带来收入?尚未可知。此外,百普赛斯募投项目的环评单元,曾两度因体例的环评讲述质量问题遭失约记分,且因失约而被列入了“重点监视检查”名单,令人唏嘘。

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净利润增速上演“过山车”,主要产物产能行使率与产销率“双降”

2020年,百普赛斯的营业收入和净利润都泛起增进,而回首2019年,其净利润增速还曾泛起负增进情形。

据东方财富(300059,股吧)Choice数据,2017-2020年,百普赛斯的营业收入划分为4,717.94万元、6,984.16万元、10,329.3万元、24,631.86万元,净利润划分为651.83万元、1,134.15万元、1,104.88万元、11,568.95万元。

凭证《金证研》北方资源中央研究,2018-2020年,百普赛斯的营业收入划分同比增进48.03%、47.9%、138.47%,净利润划分同比增进73.99%、-2.58%、947.08%。

不难看出,2018-2020年,百普赛斯的净利润增速上演“过山车”。

据百普赛斯签署日为2021年9月24日的招股说明书(以下简称“招股书”),百普赛斯的主要产物为重组卵白。2018-2020年,重组卵白销售收入占百普赛斯当期主营营业收入比例划分为98%、96.34%、89.25%,检测服务销售收入占其当期主营收入比例划分0.37%、1.57%、2.46%。

其中,百普赛斯检测服务的毛利率则泛起了下滑趋势。

据签署日为2021年1月20日签署的招股书(以下简称“1月版招股书”)及招股书,2017-2020年,检测服务的毛利率划分为92.82%、71.35%、55.29%、68.52%。

可见,讲述期内,即2018-2020年,百普赛斯的净利润增速上演“过山车”,且其检测服务的毛利率总体呈下滑趋势。

需要注重的是,在全球及海内生物科研试剂市场用户以科研用户为主导的靠山之下,百普赛斯定位为主要向工业客户提供重组卵白。

据招股书,北京义翘神州科技股份有限公司(以下简称“义翘科技”)是百普赛斯的偕行业可比公司,产物类型包罗重组卵白、基因、抗体、培育基、卵白表达和纯化服务、抗体表达和纯化服务、抗体试剂开发和免疫学剖析与检测服务等。

据招股书援引自Frost & Sullivan数据,生物科研试剂可分为细胞类、卵白类和核酸类三种,其中卵白类试剂又分为抗体、重组卵白和其他。2019年,卵白类生物科研试剂市场占海内生物科研试剂总体市场的29.4%,其中抗体占卵白类生物科研试剂的67%,重组卵白占21.3%,剩余为其他卵白类生物科研试剂。

据招股书,重组卵白的客户主要分为工业客户及科研客户,工业客户主要为药企、CRO、诊断试剂及生物科技公司等企业,科研客户主要为高校、医院、 *** 研究机构等科研机构。

据义翘科技签署于2021年7月30日的招股书(以下简称“义翘科技招股书”),生物科研试剂的客户群体主要为科研机构用户和工业用户。科研机构用户包罗高等院校、种种研究所等。2019年,全球生物科研试剂市场按用户类型拆分,科研用户市场规模到达112亿美元,占比约63.8%;而工业用户市场约63亿美元,占比约36.2%。

据义翘科技招股书援引自Frost&Sullivan数据,海内生物科研试剂市场同样以科研客户为主导。2019年,海内生物试剂市场中科研用户市场规模到达99亿元,占比约72.4%;而工业用户市场约38亿元,占比约27.6%。

也就是说,重组卵白处于全球生物科研试剂行业,而生物试剂市场用户中以科研用户为主,2019年,全球生物试剂市场中科研用户市场规模占比超六成,在海内该比例到达七成。

在此靠山下,百普赛斯的客户,以工业客户为主。

据招股书,百普赛斯处于生物药产业链的上游,主要为全球制药企业、生物科技公司、科研机构提供重组卵白、抗体等生物试剂。

据招股书,2018-2020年,重组卵白收入占百普赛斯当期主营营业收入比例划分为98%、96.34%、89.25%。

招股书显示,百普赛斯的下游客户主要集中在生物医药产业链的工业客户,科研客户占对照少,直销客户中工业客户占比划分为93.82%、93.31%和90.33%。

而值得一提的是,百普赛斯募资扩充产能背后,其讲述期内重组卵白产能行使率与产销率总体呈下滑趋势。

据1月版招股书及招股书,2017-2020年,百普赛斯重组卵白的产能划分2,400升、3,600升、6,300升、11,280升,产量划分为2,274升、3,261升、4,706升、8,982.07升,重组卵白产能行使率划分为94.75%、90.58%、74.7%、79.63%。

同期,百普赛斯重组卵白的产制品产量划分为10.43克、7.79克、14.43克、30.7克,产制品销量划分为4.41克、6.82克、9.9克、16.2克,重组卵白产销率划分为42.24%、87.58%、68.62%、52.76%。

不难看出,2018-2020年,百普赛斯的重组卵白产能行使率及产销率总体呈下滑趋势。

而百普赛斯,存在一项建设项目,建设内容为扩充重组卵白产能。

据百普赛斯官网公示的《北京百普赛斯生物科技股份有限公司免疫相关重组卵白开发和生产项目环境影响讲述书》,免疫相关重组卵白开发和生产项目总投资额为8,201万元,在行使原厂址基础上,租用宏达工业园4幢3层西1,067�O和4幢2层2,433�O,项目总修建面积扩增到5,633�O。

该项目通过手艺升级和装备改善,年生产批次由54批/a提高到108批/a,免疫相关重组卵白产物年产能由54g/a提升到1,429g/a,增添重组卵白副产物细胞株产物3,000支/a。项目预计2021年5月开工建设,2021年9月建成投产。

可见,百普赛斯在重组卵白产能行使率、产销行使率双双下滑的情形下,其上述建设项目扩充重组卵白产能,新增产能能否消化?或该打上一个“问号”。

除此之外,百普赛斯或存在“突击”申请专利的情形。

2

“突击”申请专利,逾七成发现专利申请于2020年及以后

创新能力是企业生长的基石,也是企业的焦点竞争力之一。而2013-2019年,百普赛斯七年仅四项发现专利申请。

据招股书,停止招股书签署日2021年9月24日,百普赛斯共拥有24项专利,其中20项为发现专利,2项为适用新型专利,2项为外观设计专利。

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据国家知识产权局数据,停止查询日2021年9月27日,百普赛斯共有23项发现专利,其中20项为授权发现专利。其中,百普赛斯获得授权的发现专利,于2013-2021年申请的数目划分为1项、0项、1项、0项、1项、0项、1项、5项、11项。

据证监会果然信息,2020年6月,招商证券股份有限公司和百普赛斯签署了上市指点协议。

可见,百普赛斯逾七成发现专利申请于2020年及以后,其是否存在“突击”申请专利的嫌疑?

3

子公司与“不相关”企业地址重叠,涉嫌谋划混淆

值得注重的是,百普赛斯一家子公司存在与“不相关”企业共用地址的异象。

据招股书,杭州韬圃科技有限公司(以下简称“杭州韬圃科技”)为百普赛斯的控股子公司。杭州韬圃科技确立于2019年10月28日,股东为百普赛斯、王广昌,划分对其持股70%、30%。

且招股书显示,杭州韬圃科技主要从事生物医药行业聚会服务;不属于百普赛斯的主营营业局限。

据招股书,杭州韬圃科技的住所为浙江省杭州市滨江区浦沿街道火炬大道581号C座1104室。

据市场监视治理局数据,杭州滨晟企业治理咨询有限公司(以下简称“杭州滨晟”),确立于2019年1月,挂号的住所同样为浙江省杭州市滨江区浦沿街道火炬大道581号C座1104室。杭州滨晟的谋划局限为企业治理咨询、市场营销谋划、品牌谋划、经济信息咨询、市场考察、第二类增值电信营业中的服务营业(仅限互联网信息服务);设计、制作、署理、公布海内广告。

换言之,百普赛斯的控股子公司杭州韬圃科技,与“不相关”的杭州滨晟共用地址,其中是否涉嫌谋划混淆?不得而知。

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直销第三大客户常年亏损,未来相助或存变数

需要关注的是,百普赛斯讲述期内的一家前五客户,陷入亏损的“泥潭”,未来相助或“生变”。

据招股书,百普赛斯的客户笼罩信达生物制药(以下简称“信达生物”)等海内医药企业。

据信达生物2020年报,信达生物制药(苏州)有限公司(以下简称“信达苏州”)为信达生物的子公司。

招股书显示,信达苏州是百普赛斯的直销客户,其2013年最先与百普赛斯相助,百普赛斯向其销售重组卵白及抗体。

据招股书,2018-2020年,信达苏州划分为百普赛斯的第二大、第三大、第三大直销客户,百普赛斯向其划分销售269.02万元、292.81万元、426.69万元,划分占当期营业收入的3.85%、2.83%、1.73%。

值得注重的是,2017-2020年,信达苏州母公司信达生物连年亏损。

据东方财富Choice数据,2017-2020年及2021年上半年,信达生物的营业收入划分为0.19亿元、0.09亿元、10.48亿元、38.44亿元、19.42亿元,净利润划分为-5.62亿元、-57.71亿元、-17.2、-9.98亿元、-11.75亿元。

可见,直销大客户信达苏州母公司信达生物,2017-2020年连年亏损,该客户未来能否为百普赛斯带来收入?尚未可知。

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募投项目环评单元两度遭失约记分,因失约被列入“重点监视检查”名单

一波未平一波又起。百普赛斯募投项目的环评单元,因失约问题而被列入“重点监视检查”名单。

据招股书,2020年年终,北京万澈环境科学与工程手艺有限责任公司(以下简称“万澈环境”),系百普赛斯预付账款余额的第一名供应商。

事实上,万澈环境系百普赛斯募投项目的环评单元。

据招股书,“研发中央建设项目”系百普赛斯募投项目之一,该项目建设地址位于北京市经济开发区内永昌工业园,预计投资总额为4.69亿元。北京经济手艺开发区行政审批局已于2020年8月3日就该项目出具京技审项(备)[2020]158号立案通知。

据万澈环境官网,宣布的《北京百普赛斯生物科技股份有限公司研发中央建设项目建设项目环境影响讲述表》(以下简称“环评讲述”),“百普赛斯研发中央建设项目”,建设单元为百普赛斯,建设地址为北京市经济开发区内永昌工业园3幢6层南,项目总投资额为4.69亿元,该项目立项审批部门为北京经济手艺开发区行政审批局,批准文号为京技审项(备)[2020]158号。

凭证《金证研》北方资源中央研究,由于项目名称、总投资额、审批部门和立案文号一致,环评讲述披露的项目即为百普赛斯的募投项目“研发中央建设项目”。

而据国家生态环境部环境影响评价信用平台数据,2019年10月至2020年10月,万澈环境在第1记分周期中被失约记分10分。

据环境影响评价信用平台数据,2020年9月4日,万澈环境因其体例的《畅和东路(潞阳大街-大营东街)蹊径工程环境影响讲述表》中,存在降低声环境影响评价事情品级、污染源源强核算效果错误等问题,被北京市生态环境局记以失约扣分5分。

据环境影响评价信用平台数据,2020年7月29日,万澈环境因其体例的《年开采20万吨玻璃用石英岩项目环境影响讲述书》中,存在生态评价品级判断错误、地下水环境现状考察与评价内容不全等问题,被四川省生态环境厅记以失约扣分5分,并转达指斥。

此外,环境影响评价信用平台显示,2020年10月28日,万澈环境因1个记分周期内失约记分累计到达警示分数,被列入重点监视检查名单。

凭证《金证研》北方资源中央研究,作为百普赛斯一项募投项目的环评单元,万澈环境两度因体例的环评讲述质量问题遭失约记分,且因失约而被列入了“重点监视检查”名单。百普赛斯与前述“问题”环评单元相助,其募投项目的环评讲述质量或存隐忧。

“问题”缠身的百普赛斯,未来能否赢得投资者的青睐?尚有待磨练。

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